“股神”巴菲特运用共同的“巴菲特目标”作为其判别股市全体危险巨细的出资目标，依据其自己以往投书美国媒体所言，这一目标指的是上市公司股票总市值与国民生产总值的比值。巴菲特以为，假如这一比值处于70%至80%的区间内，买进股票就会有不错的收益；而假如在这个比值偏高时买进股票，就等于在“玩火”。正因为如此，在近期美股的“巴菲特目标”上升至挨近140%的前史高位，超越2000年前后互联网泡沫幻灭前的水平常，巴菲特掌握的伯克希尔公司持有现金的金额到达了创纪录的1100亿美元。明显，满手现金的巴菲特以为现已接连走牛超越9年的美国股市，存在必定程度的见顶危险。

“巴菲特目标”预示A股进入大底阶段

假如说“巴菲特目标”预示美股危险的话，那么对A股来说，这一目标则预示着长线出资价值的降临。前期A股因为上市公司数量有限，尚无满足的代表性，而在现在首要大型公司都现已上市的情况下，这一目标就具有相当程度的代表含义。依据交易所的揭露数据，现在沪市的总市值约为28.76万亿元，深市总市值约为18.71万亿元，二者算计大约是47.47万亿元，而2017年我国的国内生产总值为82.71万亿元，单纯核算A股总市值的“巴菲特目标”只要57.39%，不只远远低于美股，也大大低于巴菲特指出的70%至80%的大底区间。

不过，假如分子单纯核算A股的总市值也不太准确。中美两国的不同在于，美国首要上市公司大多在美国本乡上市，而我国除了A股之外，还有很多在香港上市的H股、红筹股，以及在美国等上市的海外中概股。在港上市的部分，依据港交所的计算，本年7月底港股总市值为32.9595万亿港币，而内地在港上市企业占了66.6%，开始换算是21.95万亿港币，折算成人民币大约是19.25万亿。海外中概股则比较涣散，依据国泰君安证券本年三月份的研报，本年三月在美上市的中资民企股市值约为6.1万亿人民币。假如将A股、H股和海外中概股大略加总，大约是72.82万亿人民币，算下来“巴菲特目标”大约是88%，尽管没有到80%以下的水平，但仍然远远低于美股。

而另一方面，因为我国大陆经济增速较快，“巴菲特目标”的分母也并非静止不动，跟着时间推移将会明显增加，假如总市值没有相应增加的话，“巴菲特目标”也会随之下移，愈加凸显出资价值。本年上半年，我国大陆的GDP增速为6.8%，依照这一增速的话，2018年GDP将到达88.33万亿元。假如三部分算计的总市值保持72.82万亿元不变，2018年底“巴菲特目标”将下降到82.44%，2019年底更有望跌破80%大关。因而，从“巴菲特目标”的视点看，A股的确又进入到了一个大底的阶段，至少是底部的左半侧。

外资不断逢低加码买入A股

和“巴菲特目标”相互印证的，则是A股的市盈率、市净率等估值目标，在全球股市中也处于价值凹地的状况，挨近前史上重要底部的水平。也正因为“巴菲特目标”的轻视，外资在本年A股的回调进程中，不断逢低加码买入。现在，外资持股占A股流通股市值的6%，仍有较大的进步空间。而就在本周，MSCI进行归入A股的第二步，经过季度指数评定之后，归入A股份额进步至5%，并于9月1日正式履行。与此同时，继MSCI之后，另一家世界指数富时罗素有望将A股归入，权重有望超越MSCI中A股的份额。在世界指数编制公司争先向A股伸出橄榄枝之后，外资涌入A股的态势仍将连续，乃至有望在中美估值差的引导下，呈现从美股向A股、港股移动的趋势。

当然，“巴菲特目标”预示大底渐近，并不表明A股立刻见底上升，立刻重回牛市，特别是在部分新式商场国家呈现金融危机、美股面对最长牛市可能完结的情况下，A股“磨底”仍然是免不了的进程。在这一进程中，A股内部的结构化变化仍将继续，高估值、纯体裁炒作的个股不可避免将走向价值回归，能成为商场国家栋梁的，唯有外资和内资长线组织出资者喜爱的轻视值、能带来继续报答的优质公司。因而，在底部构建的进程中，原本就处于弱势的散户出资者，更应当削减操作，经过蓝筹股指数基金来分批布局，收成中长期A股确定性较高的胜利果实。