咱们还记不记得，在上节课中咱们说过，再好的公司假如反应在股价上现已抵达他公司的价值，乃至超越公司价值的时分，关于咱们这些出资者而言，它也是没有意义的。只要在公司的其时价格显着低于现在公司价值时，它才是咱们真正要出手的方针，由于这样咱们能够赚到其间的差价。那么在本节课中我就和咱们一同学习一下公司价值和估值的核算。
公司的估值怎样核算，常见的办法有两种：相对估值法和肯定估值法。肯定估值法，合适有较高财政根底的出资者，关于刚入市的股民，不容易上手操作，因而咱们也不做过多的打开。而相对估值法，这种办法需求用来核算的财政目标比较少，运用比较便利，是最常用的估值办法，也是今日咱们这节课的要点内容。
那么，今日咱们首要来讲两种重要的相对估值办法：市盈率法（PE法）、和市净率法（PB法）。
一、市盈率法（PE法）的股价预算运用
咱们先来讲市盈率法，这个也称PE法。
那什么是市盈率呢？市盈率是指在一个调查期内，一般为12个月的时刻，股票的价格和每股收益的比率。出资者一般使用该份额值估计某股票的出资价值，或许用该目标在不同公司的股票之间进行比较。
它的核算公式是市盈率 =每股市价/每股盈余。市盈率高的股票，阐明在有相同挣钱才能的企业里该企业的股价偏高，而市盈率低的股票，则阐明在有相同挣钱才能的企业里该企业股价偏低，可能被轻视了，未来上涨的概率更大。
实际上，咱们并不需求去手动核算市盈率，现在市面上大部分看盘软件和手机股票APP，在个股行情页面，会直接给出市盈率。
那么怎样使用PE值来核算股价估值呢？一般来说，咱们以为假如两家公司出产的产品差不多、盈余形式也差不多，那么这两家的PE也应该差不多。
所以当咱们要预算一家上市企业的股价时，咱们能够用同类型、同职业下的3-5家上市公司的股价，做均匀数或中位数，以此为一个相对合理的PE值，来和其时该企业的PE进行比较，假如该企业的PE低于职业均匀水平，那么企业股价被轻视，未来会上涨到和职业均匀PE水平对应的股价。
反之，假如该企业的PE高于职业均匀水平，那么咱们就要警觉，企业的股价可能被过火举高的，未来会跌落回归到和职业均匀PE水平对应的股价水平。
这儿咱们还需求注意，在比较市盈率的时分，咱们只能比照相同职业或附近主营事务的企业，不能对不同事务形式、不同职业的企业拿来直接比照市盈率！这是由于，不同职业的企业盈余形式不相同，利润率和税收规矩也不相同，拿这样的企业来做比照，是没有意义的。
那么一家公司的股价估值是怎么用PE核算的呢？这儿我给咱们一个公式：股价估值（Price）=市盈率（PE）* 每股盈余（EPS）
其间，每股盈余咱们能够从公司的财政数据里的每股指数中找到，咱们这儿显现的是根本每股收益。需求阐明的是，假如一家公司的EPS或许说净利润为负数，那么市盈率也是为负的，这家公司就不能用PE估值法来进行估值，一同咱们在选用PE和EPS的时分，他们的时刻周期也必定要是共同，就是说PE是年度数据，咱们EPS也有必要是年度数据，这点咱们要注意。
好了，咱们有了这2个数据接下来要怎样做呢？下面我就以锦江股份在2017年下半年的一波行情为例，给咱们展现一下。
首要，咱们要找到锦江股份的相似公司，锦江股份的主营事务是酒店运营，遍布全国的方便连锁酒店——锦江之星，就是锦江股份旗下的。在A股上市的运营酒店的公司还有华天酒店、首旅酒店、金陵饭馆等。
咱们注意到，在2017年的一季度末（3月31日），锦江股份的市盈率为39.83，为职业界PE最低的企业了，并且只要职业均匀PE值124.84的30%左右，从中长线来看，这是一个显着被轻视的公司。
那么依照职业均匀PE约等于120的话，锦江股份的EPS在0.8左右，依据咱们的公式就能得到，锦江股份的股价应该在96元才算合理。假如除掉异常值岭南控股，再核算职业均匀PE约等于80，那么锦江股份的个股估值至少应该在60元左右。
那么咱们回到锦江股份的行情图来看，这儿咱们能够发现在2017年4月29日发布第一季度财报后，股价从最低点24.30元开端一路上涨，中心虽然有阶段性回调，这可能是由于酒店业的周期性原因所造成的，但全体上它的上涨趋势仍是非常杰出的。假如咱们从年头介入进去，持有到年末就单单这只股票咱们至少能够取得40%左右的收益。
终究总结一下，市盈率值咱们能够在看盘软件或app上的个股行情里直接取得。取得之后，咱们能够把个股的PE和主营事务附近的股票放在一同比照，经过核算PE均匀值的办法核算出职业均匀PE水平。
假如个股的PE大幅低于职业均匀PE水平，那么中长线上涨的可能性大，能够建仓或持有。别的，假如公司的净利润或许PE为负数，那么不适用于PE估值法，在核算职业均匀PE水平常也需求除掉此类股票。
二、市净率法（PB法）的股价预算运用
接下来，咱们再介绍一些市净率法，这个有也叫PB法。方才的PE法不适用于净利润或许PE为负数公司，而市净率法就没有这个问题了，一切的个股核算市净率（PB）都是正的，所以当遇到净利润为负的企业，能够转而用市净率来进行股价的估值。它的公式是PB=股价/每股净财物。相同这个不需求咱们去核算，相同能够在看盘软件中取得。
那么为什么能够用市净率来进行股票的估值？由于净财物的多少是由公司的运营情况决议的，净财物等于公司的总财物减去总负债，在财政报表上来看，净财物账面价值是归于公司巨细股东的财物价值。
公司的运营状况越好，财物越多、负债越少，那么净财物就越多，股东所具有的权益也越多，股价增值的空间也越大。
相同的，当咱们把同类主营事务的公司放在比照的时分，市净率低于职业均匀PB水平的股票，出资价值较高，股价上涨的可能性很大。相反，市净率高于职业均匀PB水平的股票，则需求注意跌落危险，该公司很可能被高估，在未来股价可能会跌落回归到职业均匀PB所对应的股价水平。
那么一家公司的股价估值是怎么用PB核算的呢？这儿咱们相同给咱们一个公式：股价=PBx每股净财物
其间，每股净财物咱们相同能够从公司财政数据里找到。下面咱们也来举一个例子来看看市净率法怎么估值。以装饰职业的个股金螳螂为例：
从这个表中咱们能够看到，金螳螂的市净率一向继续在2.8左右，而职业均匀PB水平是4.0上下，因而金螳螂的估值是偏低的。有多低呢？假如咱们拿三季报的每股净财物4.16，乘以其时的职业均匀PB水平3.64，那个股价估值为15元左右。而和其时金螳螂11元左右的股价比较，有着50%左右的距离。
相同咱们回到行情图中看，这个时分咱们会惊奇的发现，在三季度财报发布后，金螳螂的股价加上智能家装的体裁炒作，它股价开端一路飙升，一向来到最高16.40元，然后开端回落，终究维持在15元上下的。这个和咱们用PB法算出来的价格几乎是相同。
小结：市净率（PB）值咱们也能够在看盘软件或app上的个股行情里直接取得。取得之后咱们能够把个股的PB和同职业的股票放在一同比照，经过核算PB均匀值的办法核算出职业均匀PB水平。假如个股的PB低于职业均匀PB水平，那么中长线上涨的可能性大，能够建仓或持有。假如PB高于职业均匀水平，则要警觉跌落危险。
好了，以上就是本节课的全部内容，期望经过这节课的学习，在往后的股市操作中，咱们能够从很多优质的公司中寻找出被商场轻视的公司。那么鄙人节课中，我将给咱们带来公司盈余才能的剖析规范，盈余才能是评价公司生长价值的重要目标，盈余才能越强的公司，它给予咱们的报答也越大，把握好盈余才能的剖析将是咱们成功路上的一大助力。那么，今日就到这儿，咱们下期再会。