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收入赢利双降，上半年“流年不利”

今天（22日）午间，瑞声科技（02018-HK）发布本年上半年的成绩，陈述内指到2018年6月30日止六个月，公司录得收入84.24亿元，同比削减2.5%；毛利30.95亿元，同比削减12.6%；毛利率为36.7%，同比削减4.3个百分点；纯利17.78亿元，同比削减16.4%。每股根本盈余为1.46元，派发中期股息每股0.40港元。

受收入赢利双降的影响，瑞声股价于下午开盘后一度跳水，跌幅达10%，这以后股价有所修正。截止今天收盘，股价报88.35港元，录得1.32%的涨幅，换手率1.85%。

中报内显现，本年上半年，第二季度智能手机销量低于预期，抵销了公司第一季度所获得的添加，首要是因为手机商场相对疲弱，智能手机浸透率日渐趋近饱满，在2018上半年，全球智能手机出货量同比下降了2.4%。

从毛利率和纯利率的方面来看，毛利率下降了4.3个百份点，其间的3.0个百份点由增值所形成的，而另一不利因素是产品结构改变所形成的；纯利率下降了3.5个百分点，首要因为运营费用有所上升，关于未来产品的定向高额研制投入以及因集团事务扩张带来办理本钱添加引致。

从全体上看，瑞声二季度的成绩除了因为职业销量疲软以及受人民币汇率动摇的影响形成公司本身汇兑丢失之外，还有与立讯精细等公司的竞赛加重。

下半年的亮点在哪？

关于下半年的展望，财华社以为首要分三个方面。一是SLS产品在安卓高端旗舰机型中的浸透有望继续。在本年下半年将进入一波“旗舰新机潮”，智能手机的出货量或将回暖。现在，瑞声正计画扩展现有产能，以满意更多商场需求。

二是马达和精细结构件事务将继续获得商场份额。现在公司马达事务因为技能难，壁垒高，职业格式相对安稳，立讯精细在2018年才初涉马达商场，意料本年全年瑞声马达事务格式仍较安稳。而在结构事务方面，3D玻璃下半年有望放量，带动营收规划添加。也正如财报内指出，精细结构件事务将继续获得商场份额，估计未来收入添加，不需投入巨大的本钱出资，这事务必能发生高回报率，估计短期内毛利率可进一步提高。

三是瑞声本年来一向寻求以研制驱动生长的竞赛道路。从声学防水、身历声功用的推出，到推行X轴线性马达，再到首先提出波塑混合光学镜头计划，公司历时上位客户供给的产品均为引领商场方面的高端产品。但值得出资者留心的是，瑞声的晶圆级玻璃(WLG)混合镜头和塑胶镜头还未进入产值阶段，就短期而言，在商场份额不断被腐蚀的情况下，添加动力犹显缺乏。

瑞声在财报中表明，展望未来，2018年下半年是智能手机职业的传统高峰期，将迎来更多新旗舰机型发布面世。公司的先进解决计划已在商场上获得了广泛的重视。安卓客户对公司事务所带来的收入和赢利奉献比重将继续获得添加。

文：黄玉婷

编：黎璐璐