4月16日，森马服饰（002563.SZ）董秘办人士向本刊记者表明，因为本年春季较往年冰冷，公司一季度春装出售状况并不抱负，估量一季度成绩不如上一年。

　　森马服饰上述人士表明，“尽管春季较为冰冷，但春节假期后，冬天服装存货依然打折出售。”

　　华泰联合证券纺织服装行业分析师程远也发布陈述估计，公司本年一季报收入增速低于预期。

　　但是，影响森马服饰成绩的要素并非仅气候一项。

　　森马服饰2011年报显现，公司应收账款同比大增304.5%至7.4亿元，超出全年净赢利的一半多。森马服饰2011年营收为77.6亿元，同比增23%；净赢利为12.23亿元，同比增22%，赢利增速不及营收增速。

　　森马服饰上述人士对记者解说，因为上一年银行信贷收紧，租金本钱急剧上涨，公司加盟商资金趋紧，又要扩张店面以完结成绩考核，因而公司相应添加了加盟商信誉额度导致公司应收账款急剧添加。

　　森马服饰在租金、人力等本钱压力下，森马服饰2011年出售费用率同比上升2.34个百分点至11.61%，管理费用率上升0.16个百分点至2.85%。与此同时，公司运营活动发生的现金流量净额较上年急速下滑53.5%至3.78亿元，而2009年公司的运营现金流为10.4亿元。

　　森马服饰于2011年3月11日上市，发行价为67元/股，首日开盘价为61.18元/股，至2012年1月17日跌至32.8元前史低点，随后缓慢提高，但并未超越40元/股。值得注意的是，2011年四季度有7只明星基金进入森马服饰，算计持有354万股，其中有4只为五年五星基金；还有2只基金增仓380万股，仅有1只基金减仓23.0万股。

　　4月16日，森马服饰收36.28元，涨1.14%。